Goldman Sachs’tan yatırımcıya borsa uyarısı: Yüksek getiri dönemi geride kalıyor
Goldman Sachs’ın küresel hisse senedi stratejisti Peter Oppenheimer, son dönem yüksek getirilerin önümüzdeki aylarda aynı oranda devam etmeyeceğini işaret etti. Oppenheimer, S&P 500’ün 2026 başından bu yana yaklaşık %12 yükseldiğini belirterek, bu güçlü performansın geride kaldığını vurguladı. Gelecek 12 ayın orta ila yüksek tek haneli getirilerle geçecek, bu oranların son 12 ayda birçok piyasada elde edilen kazançların altında kalacağına dikkat çekti. Banka, ekonomik büyümenin devam etmesi halinde hisse senetlerinin yatırımcılara pozitif getiri sağlamaya devam edebileceğini belirtti.
Piyasaların karşısındaki en önemli risklerden biri, küresel tahvil fazilerinin hızla yükselmesi. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşıyor, 30 yıllık tahvil getirisi ise 20 yılın zirvesine yakın bir seviyede seyrediyor. Japonya’nın 10 yıllık tahvil getirisi 1996’dan bu yana ilk kez %3’ün üzerine çıkarken, İngiltere’nin 10 yıllık getirileri 2007 ortalarından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Almanya’daki getiriler ise Avrupa borç krizinin zirve yaptığı 2011 dönemindeki seviyelere yaklaşıyor. Matt Maley, piyasaların bu hareketi büyük ölçüde görmezden geldiğini ve yüksek faizlerin hisse senetleri üzerindeki etkisinin bir noktada daha görünür hale gelebileceğini uyardı.
Enerji fiyatları da baskıyı artırıyor. Jeopolitik gerilimler, Hürmüz Boğazı endişeleri ve İran’ın etkisiyle ham petrol fiyatları varil başına 90 doları aştı. Artan maliyetler enflasyonun yüksek kalma riskini güçlendirirken, tahvil faizlerinin uzun süre yüksek kalma ihtimali de hisse senetlerine ek bir baskı oluşturuyor. Sevens Report Research Kurucusu Tom Essaye, “Yüksek petrol fiyatları getirileri artırıyor, yüksek getiriler de hisse senetleri üzerinde baskı oluşturuyor” diyerek, bu dinamiğin tersine dönmediği sürece büyüme ve döngüsel sektörlerde zayıflığın devam edebileceğini öne sürdü. Goldman Sachs’ın beklentisi, büyük bir borsa çöküşünden ziyade son dönemin yüksek kazançlarının yerini daha sınırlı getirilerin aldığı bir döneme geçiştir.
